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　　2023年一季度光伏新增装机33.66GW◈★★，同比增长34.9%◈★★。隆基股份◈★★、通威股份◈★★、晶科能源等龙头企业纷纷扩张新产能◈★★。五粮液◈★★、联想◈★★、格力等知名企业跨界光伏◈★★，国内光伏行业持续繁荣与景气◈★★。

　　2023年一季度我国光伏产品出口145.90亿美元◈★★，较上年同期增长16%◈★★。这些数据表明太阳能◈★★。◈★★，海外市场不仅一扫去年下半年以来的颓势◈★★，而且实现了量价齐升◈★★，可以说海外市场前景广阔◈★★。

　　那么作为光伏产业的中坚力量◈★★，中国光伏相关上市企业表现如何◈★★，各家财报背后又透露出什么新的产业动态呢？

　　国际能源网/光伏头条（PV-2005）梳理了98家光伏相关上市企业财报安倍麻美◈★★，基于营收◈★★、净利润◈★★、毛利率◈★★、负债率◈★★、现金流◈★★、总资产◈★★、研发投入等多个维度◈★★，全面解读一季度光伏企业交出的成绩单◈★★。

　　光伏企业◈★★，特别是头部企业是光伏产业的支柱◈★★，也是光伏行业发展方向的引领者◈★★。国际能源网/光伏头条（PV-2005）统计一季度光伏企业7大TOP10◈★★，揭示一季度光伏头部企业以及整个光伏产业的走势◈★★。

　　国内◈★★、国外两个市场双火爆◈★★，广大的上市企业是其中的推动者◈★★，也是直接的受益人◈★★，同时也最直接反应光伏企业的景气程度◈★★。

　　国际能源网/光伏头条（PV-2005）统计◈★★，一季度96家企业营收合计3486.51亿元◈★★，排名前十的企业◈★★，营收全部超百亿元太阳城◈★★，依次分别为◈★★，通威股份◈★★、隆基绿能◈★★、特变电工申博·太阳城◈★★、晶科能源◈★★、天合光能◈★★、晶澳科技◈★★、TCL中环◈★★、正泰电器◈★★、阳光电源◈★★。10家企业合计营收2099.16亿元◈★★，占总营收的60.21%◈★★。可见光伏行业的集中度在进一步提升◈★★。

　　从增长幅度来看◈★★，有77家企业实现了正向增长◈★★，19家企业营收同比下滑◈★★，占比达到了19.79%◈★★。可见即便是行业高景气之下◈★★，也有近两成企业表现不尽如人意◈★★。

　　归净利润方面◈★★，96家企业总计净利润475.14亿元◈★★。通威股份◈★★、特变电工◈★★、协鑫科技◈★★、隆基绿能◈★★、大全能源◈★★、晶澳科技◈★★、TCL中环◈★★、天合光能◈★★、晶科能源◈★★、阳光电源排名归属净利润榜前10名◈★★。这10家企业安倍麻美◈★★，合计净利润为337.32亿元◈★★，占总净利润的70.99%◈★★。此外◈★★，12家企业归属净利润出现了亏损◈★★。

　　96家企业◈★★，有67家归属净利润同比正向增长◈★★，占比达到69.79%◈★★。有29家企业归属净利润同比增幅下滑◈★★，占比达到30.21%◈★★。其中◈★★，固德威◈★★、京运通◈★★、英威腾◈★★、钧达股份◈★★、亿晶光电等5家企业增幅均在10倍以上◈★★。

　　总资产是一个企业综合体力的直接体现◈★★。截止一季度◈★★，96家企业总资产合计20640.84亿元◈★★，排名前十的企业依次为特变电工◈★★、通威股份安倍麻美◈★★、隆基绿能◈★★、TCL中环◈★★、晶科能源◈★★、天合光能安倍麻美◈★★、正泰电器◈★★、晶澳科技◈★★、阳光电源◈★★、大全能源安倍麻美◈★★。这十家企业合计总资产11223.57 亿元◈★★，占比为54.38%◈★★。

　　值得关注的是96家光伏企业◈★★，总资产全部超10亿元◈★★。可见随着光伏产业成为风口性行业◈★★，光伏企业整体实力大幅增强◈★★。

　　增长率方面◈★★，65家企业总资产呈正向增长◈★★，占比为67.71%◈★★。31家企业◈★★，总资产同比下滑◈★★，占比为32.29%◈★★。

　　经营性现金流是一个企业经营能力的综合体现◈★★。截止一季度◈★★，96家企业经营性现金流净额合计41.65亿元◈★★，排名前十的企业依次为特变电工◈★★、大全能源◈★★、通威股份◈★★、晶澳科技◈★★、捷佳伟创◈★★、TCL中环◈★★、太阳能◈★★、德业股份◈★★、科士达◈★★、横店东磁◈★★，这十家企业合计经营性现金流净额为210.3亿元◈★★。

　　增长率方面◈★★，36家企业现金流净额呈正向增长◈★★，占比为37.5%◈★★。41家企业◈★★，现金流净额同比下滑◈★★，占比为42.71%◈★★。

　　毛利率是企业盈利能力的体现◈★★。一季度◈★★，排名前十的企业依次为大全能源◈★★、金开新能◈★★、芯能科技◈★★、美畅股份◈★★、微导纳米◈★★、帝尔激光申博·太阳城◈★★、禾迈股份◈★★、通威股份◈★★、高测股份◈★★、德业股份申博·太阳城◈★★。这十家企业平均毛利率为50.59%◈★★。

　　96家企业之中◈★★，毛利率超20%的企业为46家◈★★，占比为47.92%◈★★。毛利率在20%与10%之间的企业为36家◈★★，占比为37.5%◈★★。毛利率不足10%的企业为13家◈★★，占比为13.54%◈★★。

　　负债率展现一个企业负债经营情况◈★★，也是企业经营能力的体现◈★★。一季度◈★★，负债率排名前十的企业依次为嘉寓股份◈★★、金刚光伏◈★★、中利集团◈★★、钧达股份◈★★、协鑫集成◈★★、上能电气◈★★、帝科股份◈★★、晶科能源◈★★、中来股份◈★★、金开新能◈★★。这十家企业平均负债率为82.7%◈★★。

　　96家企业之中◈★★，负债率超50%的企业为58家◈★★，占比为60.42%◈★★。低于50%的企业为37家◈★★，占比为38.54%◈★★。

　　光伏作为技术密集性产业◈★★，需要大量的资金投入◈★★。研发费用情况一定程度展现企业技术研发的重视程度◈★★。一季度◈★★，研发费用排名前十的企业依次为TCL中环◈★★、特变电工◈★★、隆基绿能◈★★、阳光电源◈★★、先导智能◈★★、天合光能◈★★、爱旭股份◈★★、晶科能源◈★★、大族激光◈★★、晶盛机电申博·太阳城◈★★。这十家企业合计研发费用45.82亿元◈★★，占比为48.58%◈★★。

　　96家企业之中◈★★，研发费用超1亿元的企业为24家◈★★，占比为25%◈★★。其余企业研发费用则不足1亿元◈★★。

　　今年一季度◈★★，硅料价格整体走低◈★★，从最高24万元/吨左右跌至目前18万元/吨左右◈★★，且持续进入下降通道大阳城集团娱乐游戏◈★★。硅料价格起伏一定程度影响了硅料企业的表现◈★★。

　　其中◈★★，影响最大的为大全能源◈★★。作为2022年的黑马◈★★，大全能源进入2023年一季度之后◈★★，营收◈★★、归属净利润双双下滑◈★★，且降幅高达30%以上◈★★。除大全能源之外◈★★，通威由于一体化布局◈★★，表现依旧强势◈★★。协鑫科技新技术优势明显◈★★，同样表现不俗◈★★。特变电工作为综合性企业也有不错表现◈★★。

　　硅片方面◈★★，由于一季度石英砂紧缺◈★★，导致硅片价格相对坚挺◈★★，且隆基◈★★、中环这样的硅片巨头手握定价权◈★★，处于行业优势位置◈★★。在此背景下◈★★，一季度硅片企业表现强势◈★★。

　　隆基◈★★、中环营收◈★★、净利润等各方面财务数据均呈现出大幅增长的趋势◈★★。硅片新势力双良节能◈★★、弘元绿能◈★★、京运通同样表现不俗◈★★。其中双良节能◈★★、弘元绿能一季度签订大量硅片长单◈★★，一时成为市场焦点◈★★。

　　今年以来◈★★，随着产业链上游价格普遍走低◈★★，带动电池◈★★、组件价格相比2022年略有下降◈★★。然而由于上游供应链环节相对宽松◈★★，下游市场旺盛◈★★，电池组件◈★★，特别是组件环节走出了独立的市场行情◈★★。

　　近期◈★★，以隆基◈★★、晶科等为代表的企业挺价趋势明显◈★★，招投标市场报价基本在1.7元/W左右◈★★。这也成为一季度产业链上下游博弈最大的赢家◈★★。

　　具体企业表现方面◈★★，一体化企业通威◈★★、隆基安倍麻美◈★★、晶科◈★★、天合◈★★、晶澳表现强势◈★★，营收均在200亿元以上◈★★，归属净利润也均超15亿元◈★★。其中◈★★，晶科能源财报中披露◈★★，一季度光伏产品出货量为14.49GW◈★★，总出货量较去年同期增长 72.71%◈★★。

　　除此之外◈★★，电池领域的龙头爱旭股份◈★★、钧达股份等企业也有不俗表现◈★★。当然像金刚光伏◈★★、海源复材◈★★、中利集团这些转型或者本身经营困难的企业表现不尽如人意◈★★。

　　产业进入高速发展阶段◈★★，有企业把握技术迭代机遇◈★★，率先发力◈★★，业绩急速上升◈★★，有企业则明显处于颓势◈★★，这也是产业发展的必然结果◈★★。

　　国际能源网/光伏头条（PV-2005）统计14家逆变器◈★★、支架相关企业◈★★，营收◈★★、净利润全部实现正向增长◈★★。其中8家企业营收超10亿元◈★★，9家企业归属净利润超1亿元◈★★。

　　毛利率方面同样表现强势◈★★，多数逆变器企业毛利率均在20%以上◈★★，甚至超40%◈★★，普遍领先于行业平均水平◈★★。

　　据国际能源网/光伏头条（PV-2005）观察◈★★，逆变器企业去年以来◈★★，多朝光储一体化方向转型◈★★，不仅在逆变器领域发力◈★★，在新兴的储能领域更是大幅精进◈★★，取得了不错的表现◈★★。例如阳光电源◈★★，据其2022年年报显示◈★★，逆变器◈★★、储能与下游电站开发基本呈现三头并进的趋势◈★★。2023年一季度延续强势表现◈★★，营收同比增长175.42%◈★★，净利润更是同比增长266.9%◈★★。

　　值得关注的是三家微逆企业德业股份◈★★、昱能科技以及禾迈股份◈★★，延续了去年以来强势增长的趋势◈★★，不论是营收◈★★、净利润增幅均在1倍以上◈★★，且毛利率超40%◈★★。可见在激烈的市场竞争中◈★★，三家差异性竞争优势明显◈★★。

　　支架企业方面◈★★，2023年一季度一改去年的颓势◈★★，表现了不错增长势头◈★★。以中信博为例◈★★，一季度营收同比增长41.55%◈★★，达到8.15亿元◈★★。净利润大幅增长534.07%◈★★，达到0.39亿元◈★★。

　　根据国家能源局规划◈★★，今年近百吉瓦的第一批大基地项目力争并网◈★★，这对于支架企业而言无疑是利好消息申博·太阳城◈★★。

　　在16家光伏设备上市企业中◈★★，14家企业营收实现正向增长◈★★，13家企业净利润同比上升◈★★。只有大族激光与微导纳米营收◈★★、净利润双双下滑◈★★。

　　据国际能源网/光伏头条（PV-2005）统计2023年开年以来◈★★，光伏扩充潮依旧凶猛◈★★，以隆基◈★★、通威◈★★、晶科◈★★、晶澳为代表的头部企业大举扩张◈★★，每月新签的项目接近1000亿元◈★★。除此之外跨界企业的扩张速度同样惊人◈★★。而且这种扩产延续到全产业链◈★★。

　　产业链扩张◈★★，最大的受益人自然是光伏卖铲人——设备企业◈★★。双良节能◈★★、晶盛机电◈★★、弘元绿能◈★★、先导智能◈★★、京运通◈★★、大族激光◈★★、捷佳伟创◈★★、京山轻机◈★★、高测股份◈★★、迈为股份◈★★、奥特维等11家企业营收均超10亿元◈★★，表现堪称强势◈★★。

　　除此之外◈★★，光伏设备企业跨界优势明显◈★★，目前弘元绿能◈★★、双良节能◈★★、京运通向硅片领域扩张◈★★，已经取得不俗成绩◈★★。高测股份◈★★、宇晶股份一季度同样动作频频◈★★，布局硅片制造环节◈★★。

　　主营光伏玻璃◈★★、背板安倍麻美◈★★、金刚线家企业营收实现正向增长,7家企业营收同比下滑◈★★。15家企业归属净利润正向增长◈★★，13家企业同比下滑◈★★。恒星科技◈★★、鹿山新材甚至出现了亏损◈★★。

　　具体企业方面◈★★，据国际能源网/光伏头条（PV-2005）观察◈★★，经历去年低迷的光伏玻璃行业◈★★，一季度变现出了一定程度的反弹势头◈★★，不仅福莱特等企业频频签订玻璃长单◈★★，业绩方面◈★★，福莱特◈★★、南玻A◈★★、旗滨集团◈★★、安彩高科◈★★、亚玛顿营收也出现了不同幅度的增长◈★★。

　　光伏胶膜领域◈★★，尽管多家企业预测光伏胶膜存在缺口◈★★，但企业业绩表现不尽如人意◈★★。福斯特◈★★、海优新材◈★★、回天新材◈★★、天洋新材虽然营收略有增长◈★★，但普遍增速有限◈★★，表现乏力◈★★。

　　光伏银浆领域◈★★，帝科股份◈★★、聚和材料◈★★、苏州固锝三强只有帝科股份表现强劲◈★★，营收增长121.72◈★★，净利润同比增长370.75%◈★★。另外两强则增长乏力◈★★，苏州固锝业绩甚至出现了下滑◈★★。

　　一季度表现低迷的还有背板企业◈★★，中来股份安倍麻美◈★★、赛伍科技◈★★、乐凯胶片◈★★、激智科技◈★★、明冠新材之中◈★★，只有中来股份由于多样化经营◈★★，营收◈★★、净利润同比增长◈★★，其余则出现了不同程度下滑◈★★。

　　13家光伏电站相关企业◈★★，其中11家营收实现正向增长◈★★，2家营收同比下滑◈★★。净利润方面有2家企业亏损◈★★，6家企业净利润同比下滑◈★★。

　　在集中式与分布式光伏新增装机大幅增长的大背景下◈★★，电站企业营收业绩稳定◈★★。国际能源网/光伏头条（PV-2005）据正泰电器披露的数据发现◈★★，截至3月31日◈★★，正泰电器持有光伏电站装机容量11.35GW◈★★，其中户用光伏电站装机容量8.97GW◈★★，比去年同期有较大增长◈★★。

　　分布式光伏迅速崛起◈★★，作为开发主力◈★★，以正泰电器◈★★、中来股份为首的上市企业◈★★，业绩出现了新的增长点◈★★。除此之外◈★★，其他上市企业也纷纷跨界进入分布式光伏开发领域◈★★，下游电站领域一时成为投资热点◈★★。